BIST’in 2024 performansını “Borsada beklenti satın alınır, gerçekleşince satılır” sözü net bir şekilde açıklıyor.
Rasyonel para politikalarına dönüş, uzun yıllardır tam tersi nedenlerle geride kalan, banka, sigortacılık ve iletişim sektöründeki hisselerde coşkuyla karşılandı. Diğer taraftan, sanayi sektörünün belirgin bir şekilde teknoloji sektörü tarafından geri plana itildiği günümüz dünyasında, sanayi şirketlerinin gerek finansal gerekse operasyonel performans olarak zayıflıkları dikkat çekti.
Enflasyonla mücadele kapsamında uygulanmaya başlanan sıkı para politikaları, bir yandan şirketlerin geçmiş dönemde eriştikleri negatif reel faiz ile borçlanma imkânının da ortadan kalkmasına sebep oldu. Artan finansman yükü, bir yandan yüksek enflasyonun sağladığı avantajı kaybettirirken, diğer yandan uygulanmaya başlanan enflasyon muhasebesi mali tablolarda önemli düzeltmelere yol açtı.
2024’te BIST100 endeksi, yatırımcısına nominal olarak, %29 getiri sağlarken, reel olarak %11 zarar ettirdi. Son 5 yıldaki BIST100’ün nominal ve reel getirileri incelendiğinde, sadece iki yılda enflasyonun üzerinde, diğer yıllarda ise enflasyonun altında getiri sağladığı görülüyor.
Beklentiler
Yerli aracı kurumlar, medyan beklenti kapsamında BIST100’ün yıl sonunda %40 seviyelerinde yükselerek 14.000 puana ulaşmasını bekliyorlar. Diğer bir taraftan, önde gelen Uluslararası kurumlardan birisi olan Goldman Sachs’ın yıl sonu hedefi olarak 11.300 puanla sınırlı yükseliş tahminini yayınlandı.
Yurt içinde halihazırda enflasyonla mücadele programının uygulamaları ve sonuçları yakından takip edilecek. Programın etkinliğinin yüksek olmasıyla beraber sıkı para politikasının gevşetilmesi ve bunun sonucunda ekonomik aktivitede beklenen canlılığın oluşması iyimser senaryoların başında yer alıyor.
Ancak, aylık enflasyonun ortalama %1 seviyelerine düşmeden, bu senaryonun gerçekleşmesi olağan gözükmüyor. Beklentiler, bu yılın geçen yılın benzeri bir yıl olacağı yönünde şekillenirken, pozitif görünüm için 2026 yılını işaret ediyor.
Yurt dışında ise Trump’ın ABD başkanı seçilmesiyle birlikte uluslararası ticari ve politik dengelerin yeniden düzenleneceği bir yıl olacak. Avrupa tarafında, Almanya ve Fransa’daki siyasi belirsizlik ön plana çıkarken, Asya tarafında ise yeni oluşacak dünya düzenine verilecek tepkiler yakından izlenecek.
Önemli Noktalar
2024 yılı, yatırım fonlarının oldukça ön planda olduğu bir yıl oldu. Fon piyasası 2024 yılında, 1,8 trilyon TL’den 4,6 trilyon TL seviyelerine ulaşarak 3 kat büyüdü.
Yüksek politika faizinin sağladığı getiri avantajını en iyi şekilde yansıtan para piyasası fonları, 148,1 milyar TL seviyesinden 1,3 trilyon TL seviyesine ulaşarak 8 kat büyüme gösterdi. Ancak, faiz indirim sürecine girilmesiyle birlikte bu fonlarda biriken tasarrufların hangi yatırım araçlarına yöneleceği takip edilecek.
Bireyler, günlük işlerinden arta kalan vakitlerde yatırım araçlarının profesyonel bir şekilde takibini ve analizini yapmakta zorlanıyor.
Uzun vadeli perspektifte, hisse senedi fonlarının getirilerinin, BIST100 endeksinden önemli ölçüde pozitif ayrıştıkları görülüyor. Bu durum, profesyonel fon yöneticilerinin uzmanlık alanlarıyla ilişkili olarak piyasayı yakından takip etmelerinden ve kararlarını bu doğrultuda almalarından kaynaklanıyor.
Fon yönetimindeki yaklaşımlar iki ana kategoriye sahip. Aktif fonlar, portföy yöneticilerinin piyasa koşullarını analiz ederek yatırım kararları aldığı yatırım araçları olarak öne çıkıyor. Pasif fonlar ise belirli bir endeksi takip etmeyi hedefler. Pasif fonların getiri oranlarının aktif fonlara kıyasla daha düşük seviyelerde olması, aktif yönetilen fonlara olan ilgiyi her geçen gün daha fazla artırıyor.
Yaygın yatırım araçlarının son beş yıldaki getiri oranları incelendiğinde, hisse senedi fonlarının ana BIST endekslerinin oldukça üzerinde getiri sağlamış olması şaşırtıcı olmuyor.
2024 yılında BIST100, yüksek enflasyon nedeniyle reel kayıplar yaşarken, yatırım fonları profesyonel yönetimin sağladığı avantajla öne çıktı. Son 5 yıllık performans ise fonların, sürdürülebilir kazanç potansiyeliyle bireysel yatırımcılar için güvenilir bir uzun vadeli yatırım aracı olduğunu gösterdi.
