Zincir Marketler Enflasyona Karşı Defansif Kalamadı
BIST’teki zayıf seyir, bu yıl perakende hisselerini de baskı altına aldı.
17 Mart sonrasında sert bir şekilde düşen BIST100, yıl içinde zaman zaman toparlansa da reel olarak negatif bölgede kalmaya devam ediyor; bu görünüm perakende hisselerini de doğrudan etkiledi.
Şok Marketler, 3Ç25 finansallarında beklentilerin üzerinde gelen ciro ve FAVÖK sayesinde kısa sürede hızlı bir yükseliş yaşadı ve BIST100’ün üzerine çıktı. Ancak yılbaşından bugüne bakıldığında, yüksek enflasyon karşısında yatırımcı henüz reel anlamda korunabilmiş değil.
Mağaza başına ortalama günlük satışta BİM, Şok’un yaklaşık iki katı seviyesinde. Sepet hacmi ve mağaza başı müşteri sayısı verileri de BİM’in ölçek avantajını koruduğunu gösteriyor. Enflasyon muhasebesi uygulanmış finansallarda BİM’in FAVÖK büyüklüğü ve marjı, sektörde görece daha güçlü konumda kalıyor.
Şok’un yıl sonu için yaptığı daha temkinli FAVÖK marjı tahmini ise yıl içindeki sert dalgalanmanın temel nedenlerinden biri olabilir.
2025 Görünümü: Ciro Artar, Marjlar Sınırlı Kalır
Şirket yönetimlerinin MY25 projeksiyonları, sektörün büyümesini koruyacağı ancak marjların baskı altında kalmaya devam edeceği bir döneme işaret ediyor.
